余增云失联了！
新三板挂牌企业酒便当（83888.NQ）9月上旬突发通告，宣布已收到其控股股东——河南侨华商业治理有限公司（简称“河南侨华”）的见告函 。
据该函所述，河南侨华现在无法与公司现实控制人余增云取得任何联系，而酒便当亦在通告中称除上述信息外，公司未能知悉余增云的其他有关情形，现在公司谋齐整切正常，余增云不在公司担当任何职务，本次事项不会对公司爆发重大影响 。
提及余增云，人们更熟悉的是其“华侨商业集团有限公司董事长”的身份，天眼查显示，现在余增云在14家公司担当法定代表人 。
近期，A股上市公司创兴资源（600193.SH）也因着实控人失联而备受关注，这一系列事务的背后，交织着一小我私家的身影——余增云 。自2021年以来，余增云相继获得酒便当与创兴资源的控制权，累计投入资金凌驾8亿元 。
现在，并不知晓余增云是从哪天最先失联，而关于实控人余增云失联的缘故原由，无论是酒便当照旧创兴资源在通告里均未披露 。
然而，与实控人“失联”的危害相比，酒便当面临的更为紧迫的问题是，实控人高比例股份质押可能带来的控制权变换的隐患 。
据最新通告，阻止现在，河南侨华已质押酒便当股份0.38亿股，质押比例高达96.26% 。酒便当主理券商光大证券提醒，该公司保存实控人爆发变换危害 。
01
面临实控人替换危害
位于郑州高新区的酒便当迎来艰屯之际 。9月上旬，酒便当披露了关于公司现实控制人失联的通告，瞬间在业界掀起了轩然大波 。
回溯酒便当的历程，凭证官方网站信息，2010年，酒便当由王雪、沈丽波以及张立在河南省郑州市配合建设 。
历经3年的生长，至2013年，酒便当在郑州地区的业绩实现了突破性增添，乐成跨越1亿元大关 。次年，酒便当迈出了天下扩张的主要一步，正式进军北京市场 。同年，酒便当天下门店数目近100家，会员规模突破20万人 。
2015年，酒便当迎来了资源市场的青睐，乐成获得了光大证券数万万元的A轮融资，以及遐想控股（佳沃集团）数亿元的B轮战略融资 。
2016年8月，酒便当上岸新三板，成为备受公众瞩目的酒类连锁公司 。
从时间脉络来看，酒便当与河南侨华的结缘可以追溯到2021年 。这一年11月，河南侨华与酒便当彼时第二大股东遐想控股旗下的佳沃集团告竣协议，前者斥资2.98亿元收购佳沃集团拥有的所有酒便当股份 。收购完成后，河南侨华拥有酒便当29.80%股份 。
河南侨华由浙江侨华商贸有限公司（以下简称“浙江侨华”）100%控股，隶属于华侨商业集团有限公司（以下简称“华侨商业”），而浙江侨华此前已持有酒便当3.69%的股份，因此在上述股权转让完成后，华侨商业合计持有酒便当33.49%的股份 。
2024年半年报显示，阻止现在，河南侨华掌握酒便当52.98%的股权，为酒便当的最大股东 。此前身为华侨商业董事长的余增云曾果真体现，通过酒便当进入酒类零售市场，是华侨商业集团打造酒类生态系统的主要一环 。
凭证果真资料，出生于1978年的余增云，2003年结业于杭州商学院工商治理专业，拥有多年私募基金和实业投资、企业谋划治理履历 。现在主要担当华侨商业集团有限公司执行董事兼总司理、华侨控股集团有限公司执行董事兼司理、嘉国资产执行董事兼司理以及浙江益华实业有限公司执行董事兼总司理等职务 。
追溯时间线，余增云最近一次在果真场合露面是在去年12月，其时他以华侨商业集团有限公司董事长身份到贵州投资考察 。
据近期多家媒体报道，由于余增云的突然失联，其掌控的华侨控股集团有限公司（以下简称“华侨控股”）陷入了严重的兑付�；�，导致位于杭州的华侨基金本部现场成为各地理工业品投资者的维权群集地 。
现在，余增云事实在哪儿无从知晓，但其持有股权的高比例质押状态使得酒便当的控股权并不稳固 。
凭证半年报，现在酒便当第一大股东河南侨华持有3980万股份，已经被质押3831.21万股，质押比例凌驾96% 。与此同时，其第二大股东杭州悦梦投资相助企业（有限合资）持有750.88万股，质押比例近100% 。
02
业绩波动性显着
屋漏偏逢连阴雨，酒便当所面临的逆境远非此一端 。
事实上，已往几年，由于股权结构的频仍变换，酒便当的首创股东们纷纷选择出售股权，逐渐退居幕后 。
一系列变换导致了公司高管层的频仍更迭，使得企业的治理稳固性受到了严重影响 。2022年至今，酒便当的董事长一职三度更迭 。
2022年5月，酒便当首创人、董事长王雪宣布退出，彼时由身为浙江侨华、河南侨华监事的刘鹏接任董事长、总司理一职，原定任期3年 。然而1年后，2023年5月，刘鹏因小我私家缘故原由辞任，由华侨商业总裁蔡立斌接任并任职至今 。
除了频仍的人事情换外，只管河南侨华身为酒便当的控股股东，但酒便当的董事会内部却暗潮涌动，保存着显着的“背面” 。就在公司宣布现实控制人失联的通告前夕，8月下旬，酒便当对外披露了2024年半年度报告，上半年，着实现营业收入9.51亿元，同比增添9.6%，然而归母净利润却仅为1136.63万元，同比下降了48.77% 。
与酒便当半年度报告同时披露的尚有《第三届董事会第十六次聚会决议通告》 。通告内容称，有1名董事对2024年半年度报告投出了阻挡票，阻挡理由是，公司各项用度的增添与收入的增添并未成正比，导致利润大幅度降低；同时，公司谋划数据保存异常，谋划决议似乎并不切合商业实质 。
在此之前，酒便当披露2023年年报时，同样有董事对公司利润体现质疑，并对公司董事会、高管的治理及谋划能力提出了质疑 。
这也引起了羁系部分的关注 。8月中旬，羁系部分就酒便当2023年年报的相关问题发出问询函，针对董事对2023年度利润的质疑，以及对公司董事会、高管治理及谋划能力的质疑情形，问询函要求酒便当说明是否已与异议董事相同了详细的异议理由 。
9月初，酒便当在回复函中称，公司与委派异议董事的股东针对2023年的谋划状态、财报数据举行了深入相同，股东有两个诉求，划分是希望酒便当2023年度现金分红和希望大股东收购其所持有酒便当的股权 。但由于酒便当2023年度累计未分派利润为负数，暂不具备分红的基本条件 。而关于股权收购的想法，酒便当治理层向大股东转达诉求后，也没有收到两位股东告竣收购意愿的通知 。
酒便当的业绩波动幅度之大成为不争的事实 。凭证Wind数据，从2019年至2023年，酒便当的净利润轨迹犹如过山车般升沉未必，划分为0.03亿元、0.21亿元、0.62亿元、-0.21亿元及0.31亿元，与之对应的增幅划分为-58.85%、529.55%、201.39%、-133.64%及254.35% 。
将视线聚焦酒便当的最新财报，今年上半年，酒便当实现营业收入9.51亿元，同比增添9.6%；净利润为1136.63万元，同比镌汰48.77%，盈利能力的显着下滑；与此同时，谋划运动爆发的现金流量净额亦同比下降81.09% 。
关于为何会泛起增收不增利的情形，酒便当在通告中并未给出明确的诠释 。但通过深入剖析财报数据，可以发明一些眉目 。
酒便当的营业本钱以及部分用度在上半年泛起了差别水平的增添，无疑在一定水平上侵蚀了公司的利润 。详细而言，上半年其销售用度抵达了1.1亿元，同比增添了20.44%；治理用度为2329.96万元，同比增添了25.96%；而财务用度更是高达1654.85万元，同比增添了52.47% 。
